به گفته جف پارک، تحلیلگر مطرح بازار رمزارزها، یکی از دلایل اصلی سرکوب قیمت بیت کوین نه کمبود تقاضا، بلکه رفتار نهنگها و هولدر های قدیمی (OGها) در بازار آپشن ها است.
این گروه با فروش قراردادهای اختیار خرید (Covered Call) روی بیت کوین هایی که سالها نگه داشتهاند، به دنبال کسب سود کوتاهمدت هستند. اما همین استراتژی فشار فروش پنهان و مداومی را به بازار وارد میکند.
ماجرا از اینجا آغاز میشود که بازارساز ها طرف مقابل این قراردادها هستند. آنها برای پوشش ریسک خود مجبور به فروش بیت کوین در بازار اسپات میشوند و همین موضوع باعث میشود قیمت بیت کوین، علیرغم تقاضای قوی برای ETFها، نتواند وارد رالی پایدار شود.
از آنجایی که بیت کوین های مورد استفاده در این قراردادها نقدینگی جدیدی وارد بازار نمیکنند، فروش کالها به عنوان فشار نزولی خالص عمل میکند. تحلیلگران معتقدند تا زمانی که نهنگهای قدیمی به این استراتژی ادامه دهند، حرکت قیمت بیت کوین نوسانی و محدود باقی خواهد ماند.
در مجموع، بازار بیت کوین فعلاً بیشتر تحت تأثیر رفتار نهنگهای قدیمی در بازار آپشن ها است تا اخبار مثبت کلان؛ بنابراین مدیریت ریسک و صبر کلید عبور از این فاز بازار محسوب میشود.
