یک بانک بینالمللی در تازهترین ارزیابی خود سناریویی دو مرحلهای برای بازار رمزارزها ترسیم کرده است: نخست فشار نزولی قابلتوجه و سپس بازگشت به مسیر صعودی در افق میانمدت. این برآورد، بحث درباره چرخه بعدی بازار را دوباره داغ کرده است.
به گزارش پایگاه خبری تحلیلی شاخص اول؛ بر اساس گزارش جدید بانک استاندارد چارترد، دو رمزارز بزرگ بازار یعنی بیتکوین و اتریوم ممکن است پیش از ورود به یک موج صعودی تازه، با افتی دیگر مواجه شوند. این پیشبینی در شرایطی منتشر شده که بازار پس از دورهای از نوسان، هنوز به ثبات پایدار نرسیده است.
در این سناریو، کاهش قیمتها بخشی از فرآیند «تخلیه ریسک» توصیف شده؛ مرحلهای که طی آن، موقعیتهای اهرمی و سرمایههای کوتاهمدت از بازار خارج میشوند تا زمینه برای شکلگیری روندی باثباتتر فراهم شود.
اصلاح پیش از صعود
بازار رمزارزها در گذشته نیز الگوی مشابهی را تجربه کرده است: افتهای عمیق پیش از آغاز موجهای صعودی بزرگتر. در این چارچوب، کاهش احتمالی قیمت میتواند بهعنوان مرحلهای طبیعی در چرخه بازار تلقی شود، نه لزوماً نشانه پایان روند بلندمدت.
بر اساس برآورد منتشرشده، امکان عقبنشینی قیمت بیتکوین تا محدوده ۵۰ هزار دلار و اتریوم تا حوالی ۱۴۰۰ دلار وجود دارد. چنین سطوحی در صورت تحقق، بهمعنای بازگشت به نقاط حمایتی مهم و بازتنظیم انتظارات سرمایهگذاران خواهد بود.
نقش سرمایههای اهرمی
در دورههای رشد، ورود گسترده سرمایههای اهرمی و معاملات پرریسک باعث میشود بازار مستعد اصلاحهای سنگین شود. اگر فشار فروش تشدید شود، تسویه موقعیتهای خرید میتواند افت قیمت را تسریع کند.
این فرآیند معمولاً با افزایش نوسان همراه است و فضای روانی بازار را منفی میکند. با این حال، همین تخلیه فشار میتواند به سالمتر شدن ساختار بازار در ادامه مسیر کمک کند و بستر یک روند صعودی پایدارتر را فراهم سازد.
نگاه به افق ۲۰۲۶
در کنار سناریوی افت کوتاهمدت، گزارش منتشرشده چشمانداز مثبتی برای افق بلندتر ترسیم کرده است. بر این اساس، احتمال بازگشت بیت کوین به محدوده ۱۰۰ هزار دلار و اتریوم به حدود ۴۰۰۰ دلار تا پایان سال ۲۰۲۶ مطرح شده است.
چنین برآوردی بر این فرض استوار است که پذیرش نهادی، توسعه زیرساختهای مالی مبتنی بر بلاکچین و ورود سرمایههای جدید در سالهای آینده ادامه یابد. در این صورت، اصلاح فعلی میتواند سکوی پرتاب چرخه بعدی باشد.
سناریوی مشروط به متغیرهای کلان
تحقق هر دو فاز این سناریو به شرایط اقتصاد جهانی وابسته است. سیاستهای پولی بانکهای مرکزی، وضعیت نقدینگی جهانی و ریسکهای ژئوپلیتیکی میتوانند جهت حرکت سرمایه به سمت داراییهای پرریسک را تعیین کنند.
در صورتی که فشارهای کلان تشدید شود، احتمال تحقق افت عمیقتر افزایش مییابد. در مقابل، بهبود شرایط مالی جهانی میتواند مسیر صعودی را زودتر فعال کند. بنابراین، این پیشبینی بیش از آنکه قطعی باشد، وابسته به تحولات بیرونی است.
روایت دو فاز برای بازار رمزارز
سناریوی ارائهشده از سوی استاندارد چارترد، تصویر دو مرحلهای از آینده رمزارزها ترسیم میکند: ابتدا اصلاحی عمیق و سپس بازگشت به سطوح بالاتر در افق میانمدت. اگر این پیشبینی محقق شود، بازار پیش از آغاز موج بعدی، مرحلهای از تعدیل و تخلیه ریسک را پشت سر خواهد گذاشت.
در نهایت، مسیر پیشرو به تعامل میان عوامل فنی، رفتار سرمایهگذاران و شرایط اقتصاد جهانی گره خورده است؛ متغیرهایی که تعیین میکنند آیا افت پیشبینیشده رخ میدهد یا بازار زودتر از انتظار وارد فاز صعودی تازه میشود.
